行业要闻

上期所:发挥稳定器和风向标作用,助力双循环发展新格局
时间:2021-01-07 作者:上海亚博网页版,网站登陆交易所 来源:

  2020年第16届中国(深圳)国际亚博网页版,网站登陆大会于12月19日顺利举行。本届大会以“凝心聚力谋发展·助力经济新格局”为主题,以中国亚博网页版,网站登陆市场建立30周年、协会成立20周年为契机,积极宣传亚博网页版,网站登陆市场改革发展成就、助力防疫复工复产及推动实体经济高质量发展所发挥的积极作用。大会期间,协会对上海亚博网页版,网站登陆交易所(下简称上期所)王凤海总经理进行了深入访谈。 

 

  一、上期所在服务国家战略、服务实体经济、助力抗疫复工复产方面,所做的工作,发挥的作用,取得哪些成绩?以上工作或成绩使我们对衍生品市场的功能和作用有哪些新的认识? 

 

  今年以来,受疫情冲击,全球经济金融形势复杂多变,大宗商品价格剧烈波动,上期所以习近平总书记重要讲话精神为行动指南,坚持“九字”原则,维护市场平稳运行,助力“六稳”“六保”。截至2020年11月底,上期所(含上期能源)成交量近19亿手,成交额近133万亿元,同比分别增长约43%、29%;上期所(含上期能源)日均资金总额为近1260亿元,日均交易保证金约850亿元,两者同比增长均约41%。 

  总体来说,在面临百年未有之大变局中,衍生品市场功能发挥更显著。下面,我结合2020年主要工作谈谈认识和感受。 

  第一点,衍生品市场发挥了“稳定器”作用,助力实体稳健经营。 

  稳盘面方面,上期所通过综合施策,市场风险得到有效释放,未发生客户“穿仓”或“逼仓”等风险事件,市场展现出较强的韧性。尤其是针对原油等品种,制定了“降温、消肿、软着陆”措施,并通过迅速扩充交割库容,较去年末已扩容3.5倍,切实满足石油企业实物交割需求。 

  稳生产方面,上期所利用“套期保值牌”和“实物交割牌”,助力企业锁定价格,帮助其渡过疫情难关。如,与南华资本共同帮助江西云鸽橡塑,锁定医用手套原材料价格,保障抗疫物资供应;再如,无锡一家不锈钢供应商,及时通过无锡交割仓库,从亚博网页版,网站登陆市场交割获得600吨金属镍,规避了疫情期间停产风险。 

  稳供销方面,上期所依托上期标准仓单交易平台(以下简称平台),催生新型购销模式,助力打通产销链条,支持企业复工复产。如今年2月,湖北大冶有色面临货物进库和仓单制作等问题,平台协助大冶有色,开通了线上业务,收回资金4亿多元,解决了大冶有色的燃眉之急;再如,浦发银行通过平台顺利完成21.4吨白银买入交易,帮助江铜、中铜实现销售回款8000余万元。 

  第二点,衍生品市场发挥“风向标”作用,更好地服务和引领实体经济发展。 

  一是价格更能反映国内供需。以原油为例,在一些亚洲地区突发事件下,价格发现功能更为灵敏、风险管理功能更为显著。尤其是在今年疫情期间,国际原油需求萎缩,油价大幅崩跌。而此时国内疫情控制良好,工业生产逐渐恢复,炼厂开工率和民航航班执行率不断提高,原油需求量接近往年平均水平,上海原油亚博网页版,网站登陆价格较境外市场出现溢价,比较充分地反映了国内供需情况。 

  二是价格影响逐步提升。原油亚博网页版,网站登陆方面,今年以来,原油亚博网页版,网站登陆交割库中的原油,已分别复运出境至韩国、新加坡等地区,促进了亚太地区原油贸易的发展,增强了全球资源配置能力,在东北亚区域的价格影响力有所提高。20号胶亚博网页版,网站登陆方面,已成功实现境外交易者在交易、交割的引入,目前,已有境内外6家产业链上中下游企业,在采购与供应中,采用20号胶亚博网页版,网站登陆价格作为定价基准。 

  回顾2020,展望2021,衍生品市场未来将发挥更广泛、更积极的作用。一方面,作为服务实体经济、稳产保供必不可少的组成部分,衍生品市场未来将继续发挥枢纽作用,为服务产业链供应链价值链赋能;另一方面,随着我国衍生品市场不断推进制度型开放,重要大宗商品价格影响力稳步提升,未来将更好地引领实体经济高质量发展。

 

  二、十九届五中全会提出要:“深刻认识新发展阶段,全面贯彻新发展理念,着力构建新发展格局。”对此,上期所应如何贯彻落实,应如何加快建设和发展衍生品市场? 

 

  习近平总书记在浦东开发开放30周年讲话中,提出 “增强全球资源配置能力,服务构建新发展格局”、“提升重要大宗商品的价格影响力,更好服务和引领实体经济发展”,这为上期所未来发展指明了方向。我们全所备受鼓舞,深感使命光荣、责任重大。接下来,我就围绕上述两点,谈谈上期所未来的发力点。 

  一是重点打造“上海油”、“上海胶”、“上海铜”,服务以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。上期所将加大境内外推广力度,拓展与境内外相关主体的合作路径,吸引全球投资者共同参与、使用、关注“上海价格”。原油亚博网页版,网站登陆方面,持续优化运行机制,深化期现结合,建设多层次油品市场。加快上市原油期权,推动成品油、天然气等亚博网页版,网站登陆产品上市,稳步构建完善的能源衍生品体系。低硫燃料油亚博网页版,网站登陆方面,落地“集团厂库、跨境交收”试点业务,实现“送货上门”,成为我国首个提供境外交割服务的亚博网页版,网站登陆品种。20号胶亚博网页版,网站登陆方面,持续优化交割品牌,推出TAS指令,研究引入集团厂库,适时开展跨境交收、离岸交割,增强全球综合服务能力。铜亚博网页版,网站登陆方面,也将研究推出TAS指令,并探索境外设库的可行性。 

  二是深化“一主两翼”改革创新,发挥枢纽作用,服务国民经济循环畅通。上期所将进一步完善产品和服务供给,助力要素流动、产能升级。增加产品供给方面,推动氧化铝、铬铁、合成橡胶、航运指数等亚博网页版,网站登陆产品以及白银、螺纹钢等期权产品的上市,并积极推进石脑油、瓦楞原纸等相关纸产品亚博网页版,网站登陆、有色金属指数亚博网页版,网站登陆与期权、新能源车用动力电池相关金属亚博网页版,网站登陆、光伏产业相关亚博网页版,网站登陆等储备品种的研发工作,服务战略新兴产业发展。同时,稳步推进标准仓单业务,推动保税仓单交易以及商品互换业务上线,并深化与浙江自贸区和宝武集团的战略合作,助力“长三角一体化”战略,深度推进期现联动发展。优化运行机制方面,将TAS指令推广至其他成熟品种,研究大宗交易机制,推进组合保证金制度,缩短品种交割结算流程,扩展镍豆等交割资源等。推动高水平对外开放方面,将继续创新存量品种对外开放路径,助力新发展格局。今年上期所以“双合约”模式,实现铜这个拳头品种的对外开放,后续将以铜亚博网页版,网站登陆为试点,及时总结经验,稳步推进其他有色金属亚博网页版,网站登陆的国际化。 

  明年是十四五开局,上期所将继续贯彻落实十九届五中全会精神,与行业同仁,共同助力构建新发展格局,持续增强全球资源配置能力,提升重要大宗商品的价格影响力,更好地服务和引领实体经济发展。 

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